前不久，国土资源部下发通知要求抑制少数城市地价过快上涨的趋势，针对的就是近一个月来不断出现的天价“地王”。
房地产企业仍然财大气粗不差钱。然而，随着国内流动性居高不下及热钱涌入，货币政策日益趋紧，房产商“不差钱”状态还能撑多久？
今年钱多掏不完
11月29日，置信房地产开发公司以37亿元的价格，竞拍拿下温州市区中心地段学院中路一个地块，计算下来，该地块楼面价每平方米达3．7万元，成为浙江新“地王”，溢价率近100％。
“开发商口袋里的钱好像掏不完似的。”在一家机关单位工作的小张回忆温州新“地王”产生的拍卖现场时说。当时，三家公司竞拍这一起步价不到20亿元的地块，第六轮有人报出31亿元价位，而这并不是结束，剩下两家公司继续叫价，直至第33轮以37．02亿元终结。业内人士认为，目前整个房地产市场的资金依然充足。
中国人民大学经济研究所调查发现，今年前10个月房地产资金来源增速达到32％，处于历史高位。同时，从企业流动性来看，目前资金流动性指标虽然较去年有所恶化，但依然远远高于2008年房地产降价销售时的水平。
房地产上市企业浙江广厦(600052,股吧)董事长彭涛认为，国内流动性高居不下的同时，国外热钱的涌入起到推波助澜的作用，加速现有资金向资本市场、房地产市场、农产品市场的涌入。中国人民大学经济研究所调查，今年1至10月间，房地产开发投资资金来源中外商投资的增速达到34．8％，完全逆转了去年全面退出的格局。
明年可能“很差钱”
多项数据显示，由于目前资金仍然比较充足，很多房地产企业底气十足，依然可以依赖于前期获得的资金储备拒绝进行降价销售。
“这种局面将在明年第二季度全面改变。”中国人民大学经济研究所近期报告中指出。首先，从12月起，房地产企业逐次进入还款高峰，应付款累计增速将超过30％；其次，由于销售下滑、贷款条件提高、上市公司增发和票据融资难度加大等因素，房地产资金来源将进一步恶化，预计到明年季度会出现大幅负增长；再次，由于首付比率、房地产抵押贷款等条件的变化，房地产企业的各类杠杆率都将出现下降。
与此同时，房地产开发投资和新上马项目大量增加，同样导致未来资金需求压力加大。前10个月住宅新开工面积累计同比增长60．8％，比前年和去年同期分别高出53．9个和60．4个百分点。
“资金压力增大，将导致市场供给放量。”一位业内人士指出，“如果按照建设周期为一年进行测算，明年3月份左右的住宅供给将大幅度放量，从而改变目前房地产供给偏紧的局面，这也与房地产资金全面紧张的时间段一致。因此，明年第二季度可能是房地产市场进行全面调整的"节点"。”
调控寻找平衡点
房地产与中国经济关联度极高。长期关注房地产的财经专家丁建刚认为，未来房地产市场的治理面临双向风险：短期简单推行目前房地产调控措施，很难从根本上改变价格上扬的预期和压力，可能出现报复性上涨；如果出台更严厉措施，政策持续加码，则容易导致行业资金链断裂、投资下滑、房地产价格大幅度下跌，继而带来整体宏观经济的下滑。
有研究机构测算过，房地产价格如果下跌30％，必将导致房地产投资增速回落25个百分点，全社会投资增速回落约6个百分点，ＧＤＰ约回落2．5个百分点，地方财政增速下降约15个百分点。此外，在房地产新政加码作用下，大量资金可能开始向其他投资品市场转移和释放，直接导致贵金属、收藏品、个别农产品价格出现轮番急剧上涨。
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国土部日前紧急通知，要求坚决遏制地价过快上涨趋势，溢价超过50％需要备案。专家指出，国土部通知是对近期土地市场的“警告”，但新一轮调控可能要到明年3、4月份。
国土资源部日前发布通知，为落实中央经济工作会议精神，要求地方政府严格落实房地产监管和调控政策措施，坚决抑制少数城市地价过快上涨趋势。这也是根据“中央经济工作会议精神”出台政策的部委。
国土部还要求，对招拍挂出让中溢价率超过50%、成交总价或单价创历史新高的地块，市、县国土资源主管部门要在成交确认书签订后2个工作日内，上报国土资源部和省（区、市）国土资源主管部门。未完成2010年保障性住房建设用地供应任务的市县，年底前不得出让大户高档商品住宅用地，坚决防范岁末年初放量供地。
针对国土部突然发出的通知，多数人士都表示源于近期部分城市地王频现。“虽然整体市场依然处于低位，但最近部分城市土地价格表现过于火热。”东莞一位开发商人士告诉记者。
中指研究院数据信息中心监测，被监测的20个主要城市上周成交面积环比增加43%，地价也节节攀升，其中，广州诞生单价“地王”，成交均价，达到20605元/平方米。
中指数研究院专家表示，12月前三周，武汉、广州、上海、常熟、郑州、福州等各大城市单价“地王”不断被刷新，背后隐藏的是开发企业“不差钱”和对市场预期的高度看好。
警示意义大于实际意义
不过，业内人士表示，国土部调控的警示意义还是要大于实际意义。中国地产研究院专家杨红旭在接受记者采访时表示，国土部的这个通知主要还是重申旧政，但在一定程度上可以起到推动开发商按时完工和减少囤地炒地闲置土地的作用。
资深房地产营销策划专家谢逸枫则认为，这个规定是为下一步土地政策调控做好前期工作。但对于没有完成计划和要求的地方政府没有具体惩罚措施，“而且地方政府推地计划基本都结束了。”
观点
新一轮调控或明年初出台
业内人士更关注的是，国土部以“落实中央经济工作会议精神”为由发布的通知，是否代表新一轮楼市调控启动？
“中央经济工作会议基本上对2011年房地产市场政策定了基调，而国土部是在经济工作会议后发布调控措施的部委，估计其他部门也有可能出台政策。”一位资深房地产分析人士告诉记者。
谢逸枫表示，考虑到通胀、人民币及热钱等因素，目前包括央企在内的各路资金都不断抢夺土地，实施新一轮政策调控是肯定的。
但也有分析人士指出，目前16个城市的限购政策，有3个城市到今年12月31日到期不延长时间，另外13个城市的限购政策基本是观望和保持现在的状态，或者是没有具体退出的时间表，这也将促使中央在推出新一轮政策调控之前需要谨慎考虑。
杨红旭还指出，“冬季本来就是楼市的淡季，关键是看明年3、4月份，因此，即使新一轮楼市调控政策出台，也要到明年三四月份。”
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