[摘要] 作为股权投资市场的传统“淡季”，2011年2月份中国并购市场完成交易数量及规模也出现萎缩。根据创投与私募研究机构清科研究中心统计，2011年2月中国并购市场共完成49起并购交易，其中披露金额的44起并购案例，交易金额达83.33亿美元，平均每起案例资金规模约1.89亿美元，环比均出现较大幅度下降。
并购
作为股权投资市场的传统“淡季”，2011年2月份中国并购市场完成交易数量及规模也出现萎缩。根据创投与私募研究机构清科研究中心统计，2011年2月中国并购市场共完成49起并购交易，其中披露金额的44起并购案例，交易金额达83.33亿美元，平均每起案例资金规模约1.89亿美元，环比均出现较大幅度下降。但是值得我们注意的是，在2011年2月的并购数量环比下降47.9%的同时， 其并购交易总额却环比上升了372.5%。
据相关业内人士表示，其主要原因是2月出现了多起大型资产并购。而从并购案例的个数来看，房地产行业交易最为活跃，共完成10起并购交易，占2月并购案例总数的20.4%。
在一波接一波严厉的房地产政策调控下，楼市走过了不寻常的2010年。而在2011年的钟声还回响在人们耳
80%房企负债率偏高
房地产行业并购自2010年第四季度开始即呈现活跃态势，在2011年前两个月并购市场整体活跃度不高的情况下，相比其他行业，房地产企业并购交易规模仍相对较大。
2011年伊始，国家“新国八条”政策推出，以及加息、上调存款准备金率等手段，对房地产企业资金实力提出了巨大考验。截至2011年3月11日，在已公布的房地产上市年报中新金融记者发现一个相同之处，包括四大龙头在内的万科地产与保利地产与多数房地产公司一样，在2010年净利润增长的同时，其资产负债率也在大幅上升。
据新金融记者统计，80%的房地产企业负债率上升，有8家企业负债率超过70%；其中保利地产为78.98%，万科地产为74.68%，而华侨城更是创下了连续四年高负债的创举。
在这样的数据出炉之前，我们看到更多的则是一家家房地产公司不断“跑马圈地”，而各家房企赚钱的能力却如其圈地的速度一样，只不过是相反的方向，最终拥有的仅仅是表面的华丽。
其中，保利地产的经营性现金流净额快速下滑至－223.7亿元，华侨城经营性现金流净额则是下滑了126.2亿元。据相关分析人士指出，房地产上市公司经营现金流大幅下滑，说明公司在买地支出不断上升的情况下，回款已存在一定压力，如果未来销售情况不能转好，开发楼盘越多的企业，资金负担将越重。
“当一家企业在出现负债率偏高，同时经营性现金流净额走低的情况时，表明这家企业的现金已经达不到资金充裕的地步了。”一位不愿透露姓名的投资顾问向新金融记者表示。
或许正是这些扛不住资金的开发商们，给了地产大佬们创造并购的机会。据北京一家大型房地产开发商的人士私下向新金融记者透露，仅2011年2月，就已经有两个开发商主动向他们伸出“橄榄枝”，请求该公司收购项目中的商业部分，以缓解资金压力。
并购金额达73.4亿元
除了房地产企业因高额的负债率走向并购以外，中投某相关分析人士还表示，房企并购增加主要还是因为房
据创投与私募研究机构清科研究中心统计数据显示，2011年1至2月，房地产业的并购案例达20起，涉及金额73.4亿元；而2010年全年，房地产业完成的并购数量仅为84起，交易金额为169.2亿元。
“在政策调控之下，房企资金确实比较紧张，通过并购拿地，成本比招拍挂要低。”一位港资开发商土地研发部人士对新金融记者透露。
在调控政策持续影响下，除了一批资金实力较弱的中小开发商资金周转受阻参与并购机会以外，本土实力较强的房地产企业也将投入更多资金展开并购，而大量外资因在内地拿地比较难，所以通常会选择收购项目股权或者联合拿地方式，可分散风险，降低成本，进而也将借助并购进军中国房地产行业。
据Wind公开数据显示，截至2011年3月10日，逾30家房地产上市公司公布对外投资及收购方案，涉及交易金额高达约300亿元。
除上述外，在小型房地产开发商的眼里，更多人则认为，市场低迷之时，与其降价销售，不如将项目出售；与其扛两年看市场变化，还不如整体出售给别的企业，总比硬撑着等死好。
中国新金融大讲坛开坛
由天津金融资产交易所和天津金融资产登记结算有限公司联合主办的“中国新金融创新大讲坛”，于2011年3月7日拉开本年度首次讲演的帷幕。
“中国新金融创新大讲坛”是经济、金融创新理论的交流平台，是新金融理论观点和实践探讨的传播阵地，是国际和国内经济、金融领域学术理论交流的渠道，是中国新金融创新人才的培训基地。在此次讲演会上，天津市人民政府研究室副主任张继明就“天津经济社会发展和金融改革创新的几个问题”展开演讲。
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