[摘要] 央行存款准备金率上调至历史峰值，企业从银行获得贷款日益困难，一边是成本倾轧下越摊越薄的企业效益，一边是融资难度的加大和融资成本的高企，在两股力量的作用下，企业的资金链条越绷越紧，资金过度紧张导致产业资本‘被迫’低位套现。
而企业对资金的极度渴求，催生多种融资手段，融资成本的高企不仅使财务费高涨，同时过度借贷造成了公司之间对担保及互相担保的依赖，经营风险正在将中国经济拖向另一场危机。
产业资本频繁增持释放出积极信号，但股东减持套现热却“高烧”不退。6月25日，同花顺、卓翼科技、云海金属、华东数控四家公司同时发布了股东减持的公告。
根据统计，截至6月24日，今年共有427家上市公司遭遇重要股东减持，合计减持股份数为36.99亿股，减持金额约为558.89亿元。而2010年同期，共有415家上市公司重要股东减持20.67亿股，合计减持金额约269.23亿元。
虽然今年和去年同期减持公司家数相当，但今年股东减持股数和减持金额均较去年大幅增长，其中重要股东减持总额已相当于去年同期两倍。
“产业资本低位减持原因主要有两个：一是上市公司股价太贵，产业资本持股的成本优势，即便低位减持仍有利可图；二是央行存款准备金率上调至历史峰值，企业从银行获得贷款日益困难，资金紧张导致产业资本‘被迫’低位套现。如上周的交易大户中兴通讯在减持国民技术股份时称，减持是为了促进公司主营业务的发展。”英大证券研究所所长李大霄在接受中国经济时报记者电话采访时表示。
市场人士认为，目前，整个A股的市盈率已经非常低了，比如银行股才六七倍的市盈率，非常具有投资价值，再加上产业资本的大量增持，说明现在底部区域已经形成。而在这种背景下，一些公司不是持股待涨，而是继续减持，说明这些企业面临着资金紧张的窘境，通过二级市场缓解“钱紧”压力，这应该是减持背后的重要动因。
而持续紧绷的资金链，正在成为中国企业的群体性生死命题。
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