[摘要] 6月22日，SOHO中国发布公告，称其作为借款人，获得一笔不超过6.05亿美元的三年期可转让银团贷款，牵头行、参与行不超过10家。该笔贷款将以伦敦银行同业拆息/香港银行同业拆息（视适用情况而定）与息差之总和之息率计息，息差为每年3.55厘。
抄底还是背包袱？
在微博上，任志强如是回复潘石屹：“祝贺小潘又背上个包袱。对于账上总保留着上百亿现金的企业而言，
不过，张欣显然并不这样认为。据其对任志强的回复可知，她认为未来12月内银根将持续缩紧，届时资金的力量将显现出来，包袱可以转变成机会。而所谓的机会，在SOHO中国看来，恰是与银根缩紧伴随的开发商资金紧张，以及更进一步的，因资金紧张带来的收购、并购机缘——这被任志强一语概括为：“张总雄心大志，一门心思要抄底啊。”
“任志强与张欣的态度其实是反映了开发商们对市场的不同看法”，曹建海接受《证券日报》记者采访时表示。“业内的一致看法是，住宅市场的好日子已经过去了”，如果政策持续下去，开发商持有如此多的资金，无疑会增加企业的成本，任志强显然不那么看好房企的未来。但是，以商业地产开发为主的SOHO中国却乐观得多。“SOHO中国能获得国际银团贷款，本身也反映了外资看好中国的商业地产市场，”曹建海如是说。
只是，SOHO中国“抄底”的对象又是谁？而又携谁一起“抄底”呢？
铺垫外资参与房市？
自潘石屹开始往网上售房的“试水”后，市场对SOHO中国的猜测纷至沓来。长期以来作为SOHO中国最重要力量的销售团队开始被潘石屹夫妇逐步剥离出去，先是高管先后离职，后是员工变为代理人。
潘石屹开始多次对外宣称上海要比北京更具有发展潜力。那么，未来SOHO中国的重心要全面转移到上海了吗？“北京、上海都是我们战略发展的重点”，王春蕾对《证券日报》记者表示，“下半年如果在北京有合适的项目，我们也会考虑”。
7月份，北京朝阳门CBD地块再度入市，SOHO中国是否会再次投身其中？而此时SOHO中国对现金流如此重视，又是否与之相关？王春蕾表示，无法回复这个问题。而对于此次增加的银团贷款，SOHO中国仅表示主要是为了进一步拓展业务、完成更多的收购做准备，其中还包括需要使用外币进行海外收购对价的支付。
“只是，与外国银行机构的合作，却未必是监管部门乐于看到的市场情况”，6月25日，中国人民大学金融与证券研究所执行所长顾雷接受《证券日报》采访时表示，我国现行外资银行的监管理发存在滞后性、不协调性，更谈不上对新近出现的国际辛迪加银团的监管。
在现行法规没有明确规定国际财团的市场准入条件，包括资本数量和结构等限制的情形下，不排除资金面紧张的房企，尤其是民营房企效仿SOHO中国，向国外资金寻求援助的的可能。顾雷表示，在条件成熟或是政府未加干涉的前提下，SOHO中国此次向国际银团寻求贷款合作的行为，可以看做是“为外资银行直接参与到房地产市场当中来，做出了一个前期的铺垫”。
值得投资者注意的细节在于，SOHO中国签署的国际银团贷款协议中，包含了两项限制条款：SOHO中国行政总裁张欣须合共继续实益拥有上市公司全部已发行股本51%；而潘石屹与张欣需分别继续担任SOHO中国的主席及行政总裁。
“这从属于信用担保范围内”，顾雷对《证券日报》记者表示，至于由10家外资银行组成的银团为何未要求进行质押担保，“与国际辛迪加对SOHO中国这6.05亿美元的投资结构以及交易结构的认定有关”。
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