[摘要] 央行存款准备金率上调至历史峰值，企业从银行获得贷款日益困难，一边是成本倾轧下越摊越薄的企业效益，一边是融资难度的加大和融资成本的高企，在两股力量的作用下，企业的资金链条越绷越紧，资金过度紧张导致产业资本‘被迫’低位套现。
但对于主业为房地产的公司而言，民间借贷显然无法满足其资金需求，而银行早就对房地产企业收紧了钱袋子。目前，委托贷款、信托贷款已成为房地产企业舒缓现金流压力的最主要渠道。
这在中南建设近两月的融资动向中得到了明显体现：4月下旬，公司还通过江苏国投、华宝信托各自所成立的信托计划间接融资8亿元来开发旗下地产项目，借款所支付的年利率亦在15%左右；5月27日，中南建设宣布通过委托贷款方式向金陵饭店借款2亿元，年利率则为12%。
中南建设的证券事务代表张伟在电话中告诉本报记者：“15%的利率不高，现在在外边根本就拿不到这么低的利率。”
在港上市的融创中国发布公告称，将分别与大业信托及新华信托设立信托计划，为旗下北京昌平项目及重庆麓山项目融资，总注资约12亿元。其中与大业信托合作设立的，为北京项目寻求融资的信托计划年可达23%，创出今年以来房地产信托融资利率的新高。
不断收紧的信贷政策，正在持续抬升企业的融资成本。仅以中南建设财务费用为例，该公司2009年的财务费用是4700万元，2010年达到1亿元，增长了210%。2010年经营活动产生的现金流量净额是-22.9亿元。
虽然融资成本高企，但现有的资金渠道仍旧无法满足所有的资金需求。6月7日，深圳银监局发布首期中小企业运营暨金融服务指数显示，深圳中小企业融资需求和缺口加大、融资成本上升。相较去年年底，今年一季度企业融资需求环比增加10%，平均融资需求为2782万元；企业融资缺口环比增加22%，平均融资缺口为332万元。样本企业平均授信余额环比增长2个百分点，融资成本环比增加21%，融资难普遍存在。
一边是成本倾轧下越摊越薄的企业效益，一边是融资难度加大前提下的成本高企，在两股力量的作用下，企业的资金链条越绷越紧。
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